⁠`

Қызметтер үшін төлем тек компанияның шотына төленеді. Сізге ыңғайлы болу үшін біз Kaspi RED / CREDIT /БӨЛІП ТӨЛЕУДІ іске қостық 😎

Басты бет / Жарияланымдар / Құнды қағаздарды шығару және орналастыру

Құнды қағаздарды шығару және орналастыру

АMANAT партиясы және Заң және Құқық адвокаттық кеңсесінің серіктестігі аясында елге тегін заң көмегі көрсетілді

Құнды қағаздарды шығару және орналастыру

📘 I. Жалпы сипаттама

Құнды қағаздар – акционерлік қоғамның (АҚ) капитал тартуының негізгі құралы болып табылады. Олар:

  • жауапкершілігі шектеулі серіктестіктен (ЖШС) өзгеше, АҚ үшін міндетті атрибут;
  • меншік, қарыздық қатынастар немесе туынды құқықтар құралы болып табылады.

91-бапта мұндай қағаздарды шығару мен орналастырудың жалпы қағидаттары, оның ішінде шектеулер мен талаптар белгіленген.

📑 II. Бап тармақтарына түсініктеме

🔹 1-тармақ: Құнды қағаздардың түрлері

"Акционерлік қоғам шығаратын құнды қағаздардың түрлері заңнамалық актілермен айқындалады."

📘 Қазақстан Республикасының «Құнды қағаздар нарығы туралы» Заңына сәйкес, АҚ келесі құнды қағаздарды шығаруға құқылы:

  • Акциялар:
    • жай акциялар;
    • артықшылықты акциялар;
  • Облигациялар:
    • қамтамасыз етілген;
    • қамтамасыз етілмеген;
  • Туынды құнды қағаздар:
    • опциондар;
    • варранттар;
    • айырбасталатын облигациялар мен акциялар.

📎 Сондай-ақ, халықаралық орналастыру кезінде депозитарлық қолхаттар (оның ішінде GDR/ADR) шығарылады.

🔹 2-тармақ: Акцияларды тіркеу және орналастыру тәртібі

"Жарияланған акцияларды шығаруды мемлекеттік тіркеу және оларды орналастыру тәртібі заңнамалық актілермен белгіленеді..."

📘 Реттеледі:

  • ҚР «Құнды қағаздар нарығы туралы» Заңымен;
  • ҚР Қаржы нарығын реттеу және дамыту агенттігінің (ҚНРДА) ережелерімен;
  • Құнды қағаздар эмиссиясын тіркеу туралы НҚА-мен.

📌 Кезеңдер:

  1. Эмиссия проспектісін дайындау;
  2. АҚ басқару органдарының мақұлдауы;
  3. ҚНРДА-да шығарылымды тіркеу;
  4. Акцияларды орналастыру (KASE немесе OTC арқылы);
  5. Акционерлер тізілімін кәсіби тіркеуші жүргізеді.

🔹 3-тармақ: Облигациялар

"АҚ қамтамасыз етілген және қамтамасыз етілмеген облигациялар шығаруға құқылы..."

📘 Айырмашылықтары:

  • Қамтамасыз етілген облигациялар – мүлік кепілдігімен немесе банк кепілдігімен қамтамасыз етіледі;
  • Қамтамасыз етілмеген – АҚ-ның жалпы несие рейтингіне негізделеді.

📎 Облигацияларды шығару қағидалары:

  • ҚР «Құнды қағаздар нарығы туралы» Заңы;
  • KASE листинг ережелері (егер жария түрде саудаланса);
  • ҚНРДА нұсқаулықтары.

📌 Шектеулер: АҚ облигациялар шығара алмайды, егер:

  • меншікті капиталы теріс болса;
  • банкроттық, тарату немесе оңалту сатысында болса.

🔹 4-тармақ: Құнды қағаздар бойынша табыс

"Табыс төлеу нысаны, тәсілі және тәртібі жарғыда немесе эмиссия проспектісінде айқындалады."

📘 Төлем түрлері:

  • акциялар бойынша дивидендтер;
  • облигациялар бойынша купондық табыс;
  • туынды қағаздардан түсетін табыстар.

📎 Жарғы мен эмиссия проспектісінде көрсетіледі:

  • мерзімділігі (тоқсан сайын, жыл сайын);
  • тәсілі (банктік аударым, номиналды ұстаушы арқылы);
  • шешім қабылдау тәртібі (АҚ-ның жалпы жиналысы мен директорлар кеңесінің шешімімен).

🔹 5-тармақ: Дивидендтер төлеуге тыйым салу

Төмендегі жағдайларда дивиденд төлеуге тыйым салынады:

НегіздемеМазмұны
📉 Теріс меншікті капиталТөлемнен кейін баланс бойынша меншікті капитал теріс мәнге ие болса
🚫 Төлем қабілетсіздік немесе банкроттық белгілеріҚР «Оңалту және банкроттық туралы» Заңына сәйкес

📘 Бұл ережелер несие берушілердің мүдделерін қорғауға және нарықтың тұрақтылығын қамтамасыз етуге бағытталған.

📎 Сот тәжірибесі: Капиталы жетіспеген жағдайда дивидендтер төленсе, қатысушылар несие берушілерге келтірілген залал үшін бірлескен жауапкершілікке тартылуы мүмкін.

🔹 6-тармақ: Туынды құнды қағаздар

"АҚ туынды, опциондық және айырбасталатын құнды қағаздар шығаруға құқылы..."

📘 Туынды құралдар:

  • Акциялар бойынша опциондар – көбінесе басшылықты ынталандыру бағдарламаларында қолданылады;
  • Айырбасталатын облигациялар – белгіленген баға бойынша акцияларға айырбасталуы мүмкін.

📎 Реттеледі:

  • ҚР «Құнды қағаздар нарығы туралы» Заңымен;
  • ҚНРДА қаулыларымен;
  • ХҚЕС (қаржылық құралдар бойынша – IFRS 9).

⚖️ III. Практикадан мысалдар

📌 1-мысал: «AlemFinance» АҚ меншікті капиталы жетіспеген жағдайда дивидендтер төлегені үшін ҚР Азаматтық кодексінің 91-бабы мен «АҚ туралы» Заңын бұзып, әкімшілік жауапкершілікке тартылды.

📌 2-мысал: «TechInvest» АҚ директорлар кеңесінің шешіміне қарамастан, эмиссия проспектісі тіркелмегендіктен опциондарды шығаруды жоюға мәжбүр болды.

📚 IV. Байланысты нормалар

НормаМазмұны
ҚР АК 85–92-баптарАҚ туралы жалпы ережелер
«Акционерлік қоғамдар туралы» ЗаңАҚ органдарының қызметін және акция шығаруды реттейді
«Құнды қағаздар нарығы туралы» ЗаңШығару, орналастыру, ақпарат ашу тәртібі
«Оңалту және банкроттық туралы» ЗаңТөлем қабілетсіздік белгілері
ҚНРДА нормативтік құқықтық актілеріШығарылымды тіркеу, листинг, ақпарат ашу
ХҚЕС (IFRS 9, IFRS 7)Құнды қағаздар мен туынды құралдар бойынша табысты есепке алу

📝 V. Қорытынды және ұсынымдар

  1. АҚ барлық құнды қағаздарды шығару мен орналастыруда белгіленген тәртіпті сақтауы тиіс, оның ішінде ҚНРДА-да міндетті тіркеу қажет.
  2. Дивидендтер немесе купондық табыс төлеу алдында:
    • қаржылық жағдайды (меншікті капиталды, төлем қабілеттілігін) тексеру;
    • заңды шектеулердің болмауын растау қажет.
  3. Туынды құнды қағаздарды шығарған жағдайда:
    • акционерлердің жалпы жиналысы шешімдерін ресімдеу;
    • эмиссия проспектісін дайындау;
    • уәкілетті органда тіркеу міндетті.

 Назар аударыңыз!  

«Заң және Құқық» адвокаттық кеңсесі, бұл құжаттың жалпылама екендігіне және нақты сіздің жағдайыңыздың талаптарына сәйкес келмеуі мүмкіндігіне көңіл бөлуіңізді сұрайды. Біздің заңгерлер сіздің нақты жағдайыңызға сәйкес келетін кез келген құқықтық құжатты әзірлеп көмектесуге дайын.  

Қосымша ақпарат алу үшін Заңгер/Адвокат телефонына хабарласуыңызға болады: +7 (708) 971-78-58; +7 (700) 978 5755, +7 (700) 978 5085.    

Адвокат Алматы Заңгер Қорғаушы Заң қызметі Құқық қорғау Құқықтық қөмек Заңгерлік кеңсе Азаматтық істері Қылмыстық істері Әкімшілік істері Арбитраж даулары Заңгерлік кеңес Заңгер Адвокаттық кеңсе Қазақстан Қорғаушы  Заң компаниясы